عملية التجارة الآجلة.
6 - البيانات المالية 7 - النسب المالية 8 - الأصول 9 - الخصوم 10 - الأعلام الحمراء.
16 - الاستثمارات البديلة 17 - إدارة الحافظة.
معظم التبادلات الآجلة الأمريكية تقدم طريقتين لسن التجارة - عملية التداول الأرضية التقليدية (وتسمى أيضا & كوت؛ غضب أوتكري & كوت؛) والتجارة الإلكترونية. والخطوات الأساسية هي نفسها أساسا في أي من الشكلين: تقديم العملاء الأوامر التي يتم تنفيذها - شغلها - من قبل التجار الآخرين الذين يأخذون على قدم المساواة ولكن المواقف المعاكسة، وبيع بأسعار في شراء العملاء الآخرين أو شراء بأسعار بيع العملاء الآخرين. ويرد أدناه وصف للاختلافات.
هذا هو المبلغ الذي يمكن أن يتحرك به سعر العقود الآجلة في يوم واحد. وعادة ما تحدد حدود الأسعار بالقيم المطلقة بالدولار - يمكن أن يكون الحد الأقصى 5 دولارات، على سبيل المثال. وهذا يعني أن سعر العقد لا يمكن أن يزيد أو ينقص بأكثر من 5 دولارات في يوم واحد.
تحدث حركة الحد عند حدوث معاملة تتجاوز الحد الأقصى للسعر. هذا يجمد السعر عند الحد الأقصى للسعر.
الحد الأقصى للمبلغ الذي يمكن أن يدفع به سعر العقد الآجل في يوم تداول واحد. بعض الأسواق تغلق تداول هذه العقود عند بلوغ الحد الأقصى، والبعض الآخر يسمح للتداول لاستئناف إذا كان السعر يتحرك بعيدا عن حد اليوم. إذا كان هناك حدث كبير يؤثر على مشاعر السوق تجاه سلعة معينة، فقد يستغرق الأمر عدة أيام تداول قبل أن يعكس سعر العقد هذا التغيير بشكل كامل. في كل يوم تداول، سيتم الوصول إلى حد التداول قبل أن يتم الوفاء سعر العقد التوازن في السوق.
هذا هو عندما ينخفض السعر ويتم عالقة عند الحد الأدنى للسعر. الحد الأقصى للمبلغ الذي يمكن أن ينخفض به سعر عقد السلع الآجلة في يوم تداول واحد. وتغلق بعض الأسواق تعاقدات العقود عند بلوغ الحد الأدنى، ويسمح البعض الآخر بالتداول لاستئنافها إذا تحرك السعر بعيدا عن حدود اليوم. إذا كان هناك حدث كبير يؤثر على مشاعر السوق تجاه سلعة معينة، فقد يستغرق الأمر عدة أيام تداول قبل أن يعكس سعر العقد هذا التغيير بشكل كامل. في كل يوم تداول، سيتم الوصول إلى حد التداول قبل أن يتم الوفاء سعر العقد التوازن في السوق.
يحدث عندما يصل سعر تداول العقود الآجلة إلى سعر الصرف المحدد سلفا. عند حد القفل، لا يتم تنفيذ الصفقات فوق أو أسفل سعر القفل. على سبيل المثال، إذا كان العقد الآجل له حد قفل قدره 5 $، وبمجرد أن يتداول العقد عند 5 $ فإن العقد لن يسمح له بالتداول فوق هذا السعر إذا كان السوق في اتجاه صعودي، ولن يكون العقد مسموحا به ليتداول دون هذا السعر إذا كان السوق في اتجاه هبوطي. والسبب الرئيسي لهذه الحدود هو منع المستثمرين من الخسائر الكبيرة التي يمكن أن تحدث نتيجة للتقلبات الموجودة في أسواق العقود الآجلة.
عند بدء التجارة، يتم تعيين سعر وتودع الأموال في الحساب. وفي نهاية اليوم، يحدد سعر المقاصة سعر التسوية. ثم يتم تعديل الحساب وفقا لذلك، إما بطريقة إيجابية أو سلبية، إما أن يتم سحب الأموال من الحساب أو إضافته إلى الحساب استنادا إلى الفرق في السعر الأولي وسعر التسوية. في اليوم التالي، يتم استخدام سعر التسوية كقاعدة السعر. ومع تغير أسعار السوق خلال اليوم التالي، سيتم تحديد سعر تسوية جديد في نهاية اليوم. مرة أخرى، سيتم تعديل الحساب بالفرق في سعر التسوية الجديد وسعر الليلة السابقة بالطريقة المناسبة.
إذا انخفض الحساب دون هامش الصيانة، سيطلب من المستثمر إضافة أموال إضافية إلى الحساب للحفاظ على المركز مفتوحا أو السماح بإغلاقه. إذا تم إغلاق الصفقة خارج المستثمر لا يزال مسؤولا عن دفع ثمن خسائره. تستمر هذه العملية حتى يتم إغلاق الموقف.
الموظف الخيار الأسهم - إسو.
ما هو "خيار الموظف الأسهم - إسو"
خيار الأسهم للموظفين (إسو) هو خيار الأسهم الممنوحة للموظفين المحدد في الشركة. تقدم منظمات المجتمع المدني لحامل الخيارات الحق في شراء كمية معينة من أسهم الشركة بسعر محدد سلفا لفترة محددة من الزمن. خيار الأسهم للموظفين يختلف قليلا عن خيار التبادل التجاري، لأنه لا يتم تداوله بين المستثمرين في البورصة.
كسر السهم "خيار الموظفين الأسهم - إسو"
كيف تعمل اتفاقية خيار الأسهم.
نفترض أن المدير يمنح خيارات الأسهم، واتفاقية الخيار تسمح للمدير بشراء 1،000 سهم من أسهم الشركة بسعر الإضراب، أو سعر ممارسة، من 50 $ للسهم الواحد. 500 سهم من إجمالي الأرباح بعد عامين، و 500 سهم المتبقية في نهاية ثلاث سنوات. ويشير الاستحقاق إلى اكتساب الموظف للخيارات، ويحفز العامل على البقاء مع الشركة إلى أن تستفيد الخيارات.
أمثلة من الخيار الأسهم ممارسة.
باستخدام نفس المثال، افترض أن سعر السهم يزيد إلى 70 $ بعد عامين، وهو أعلى من سعر ممارسة خيارات الأسهم. يمكن للمدير ممارسة من خلال شراء 500 سهم التي تبلغ قيمتها 50 $، وبيع تلك الأسهم بسعر السوق 70 $. وتولد الصفقة ربحا قدره 20 دولارا أمريكيا للسهم الواحد، أو 10000 دولار أمريكي في المجموع. وتحتفظ الشركة بمدير خبير لمدة سنتين إضافيتين، ويحقق الموظف أرباحا من ممارسة خيار الأسهم. إذا، بدلا من ذلك، سعر السهم ليس فوق سعر ممارسة 50 $، المدير لا يمارس خيارات الأسهم. بما أن الموظف يمتلك الخيارات ل 500 سهم بعد عامين، قد يكون المدير قادرا على مغادرة الشركة والاحتفاظ بخيارات الأسهم حتى تنتهي صلاحية الخيارات. هذا الترتيب يعطي المدير فرصة للاستفادة من زيادة سعر السهم على الطريق.
العوملة في نفقات الشركة.
وكثيرا ما تمنح المنظمات غير الحكومية دون أي نفقات نقدية من الموظف. إذا كان سعر ممارسة هو 50 $ للسهم الواحد وسعر السوق هو 70 $، على سبيل المثال، قد تدفع الشركة ببساطة الموظف الفرق بين السعرين مضروبا في عدد الأسهم خيار الأسهم. إذا تم تعيين 500 سهم، والمبلغ المدفوع للموظف هو (20 X 500 سهم)، أو 10،000 $. وهذا يلغي الحاجة للعامل لشراء الأسهم قبل بيع الأسهم، وهذا الهيكل يجعل الخيارات أكثر قيمة. إن منظمات المجتمع المدني هي نفقات لصاحب العمل، ويتم نشر تكلفة إصدار خيارات الأسهم في بيان الدخل للشركة.
تنفيذ التجارة:
ما يجب على كل مستثمر أن يعرف.
عند وضع أمر لشراء أو بيع الأسهم، قد لا تفكر في أين أو كيف وسيط الخاص بك تنفيذ التجارة. ولكن أين وكيف يتم تنفيذ طلبك يمكن أن تؤثر على التكاليف الإجمالية للمعاملة، بما في ذلك السعر الذي تدفعه للسهم. وإليك ما يجب أن تعرفه عن تنفيذ التجارة:
تنفيذ التجارة ليست فورية.
ويفترض العديد من المستثمرين الذين يتاجرون من خلال حسابات الوساطة عبر الإنترنت أن لهم صلة مباشرة بأسواق الأوراق المالية. لكنهم لا يفعلون ذلك. عند دفع هذا المفتاح، يتم إرسال طلبك عبر الإنترنت إلى الوسيط الخاص بك الذي بدوره يقرر أي سوق لإرساله إلى للتنفيذ. تحدث عملية مماثلة عند استدعاء الوسيط الخاص بك لوضع التجارة.
في حين أن تنفيذ التجارة هو عادة سلس وسريع، فإنه يستغرق وقتا طويلا. ويمكن أن تتغير الأسعار بسرعة، وخاصة في الأسواق سريعة الحركة. لأن أسعار الأسعار هي فقط لعدد معين من الأسهم، قد لا يحصل المستثمرون دائما على السعر الذي شاهدوه على شاشتهم أو السعر الذي نقله الوسيط عبر الهاتف. في الوقت الذي يصل طلبك إلى السوق، وسعر السهم يمكن أن يكون قليلا - أو جدا - مختلفة.
لا تتطلب اللوائح الصادرة عن لجنة الأوراق المالية الأمريكية تنفيذ التجارة خلال فترة زمنية محددة. ولكن إذا أعلنت الشركات عن سرعة تنفيذها، يجب أن لا تبالغ أو تخبر المستثمرين عن احتمال حدوث تأخيرات كبيرة.
الوسيط لديه خيارات لتنفيذ تجارتك.
كما أن لديك خيار من وسطاء، وسيط لديك عموما اختيار الأسواق لتنفيذ تجارتك:
بالنسبة إلى الأسهم المدرجة في البورصة، مثل بورصة نيويورك (نيس)، قد يقوم الوسيط الخاص بك بتوجيه الأمر إلى هذا التبادل، إلى تبادل آخر (مثل التبادل الإقليمي)، أو إلى شركة تسمى "ثالث صانع السوق." "صانع السوق الثالث" هي الشركة التي تقف على استعداد لشراء أو بيع الأسهم المدرجة في البورصة على أسعار المعلنة. كوسيلة لجذب أوامر من وسطاء، وبعض التبادلات الإقليمية أو صناع السوق الثالثة دفع الوسيط الخاص بك لتوجيه طلبك إلى هذا التبادل أو صانع السوق - ربما فلسا واحدا أو أكثر للسهم الواحد لطلبك. وهذا ما يسمى "الدفع لتدفق النظام". بالنسبة للسهم الذي يتداول في سوق خارج البورصة (أوتك)، مثل ناسداك، قد يقوم الوسيط الخاص بك بإرسال الطلب إلى "صانع سوق ناسداك" في السهم. العديد من صناع السوق ناسداك أيضا دفع وسطاء لتدفق النظام. قد يقوم الوسيط الخاص بك بتوجيه طلبك - وخاصة "أمر الحد" - إلى شبكة الاتصالات الإلكترونية (إن) التي تتطابق تلقائيا مع أوامر الشراء والبيع بأسعار محددة. "أمر الحد" هو أمر لشراء أو بيع الأسهم بسعر محدد. قد يقرر الوسيط الخاص بك إرسال طلبك إلى قسم آخر من شركة الوسيط الخاص بك ليتم تعبئته من المخزون الخاص بالشركة. وهذا ما يسمى "الاستيعاب الداخلي". وبهذه الطريقة، فإن شركة الوسيط الخاص بك قد كسب المال على "انتشار" - وهو الفرق بين سعر الشراء وسعر البيع.
يعرض الرسم أدناه خيارات الوسيط لتنفيذ تجارتك:
الوسيط الخاص بك لديه واجب "أفضل تنفيذ"
وتستخدم العديد من الشركات أنظمة آلية للتعامل مع الطلبات التي تتلقاها من عملائها. عند تحديد كيفية تنفيذ الأوامر، يجب على الوسيط الخاص بك السعي للحصول على أفضل تنفيذ متاح بشكل معقول لأوامر عملائه. وهذا يعني أن الوسيط يجب أن يقوم بتقييم الأوامر التي يتلقاها من جميع العملاء في مجملها وتقييم دوري للأسواق المنافسة أو صانعي السوق أو الشبكات الإلكترونية التي توفر شروط التنفيذ الأكثر ملاءمة.
فرصة "تحسين الأسعار" - وهي فرصة، ولكن ليس ضمانا، لأمر يتم تنفيذه بسعر أفضل مما هو مقتبس علنا حاليا - هو عامل مهم يجب على الوسيط النظر فيه في تنفيذ أوامر عملائه. وتشمل العوامل الأخرى السرعة واحتمال التنفيذ.
في ما يلي مثال لكيفية تحسين الأسعار: لنفترض أنك أدخلت أمر سوق لبيع 500 سهم من الأسهم. الاقتباس الحالي هو 20 $. قد يكون الوسيط الخاص بك قادرا على إرسال طلبك إلى السوق أو صانع السوق حيث طلبك سيكون لديك إمكانية الحصول على سعر أفضل من 20 $. إذا تم تنفيذ طلبك في 20.05 $، سوف تتلقى 10،025.00 $ لبيع الأسهم الخاصة بك - 25،00 $ أكثر مما لو كان الوسيط الخاص بك فقط كان قادرا على الحصول على الاقتباس الحالي بالنسبة لك.
وبطبيعة الحال، فإن الوقت الإضافي الذي يستغرقه بعض الأسواق لتنفيذ الأوامر قد يؤدي إلى حصولك على سعر أسوأ من الاقتباس الحالي - وخاصة في سوق سريع الحركة. لذلك، سيطلب من الوسيط الخاص بك النظر في ما إذا كان هناك مفاضلة بين تقديم أوامر عملائها مع إمكانية - ولكن ليس ضمان - من أسعار أفضل والوقت الاضافي قد يستغرق للقيام بذلك.
لديك خيارات لتوجيه الصفقات.
إذا كان لأي سبب من الأسباب كنت ترغب في توجيه التجارة الخاصة بك إلى تبادل معين، صانع السوق، أو إن، قد تكون قادرة على استدعاء الوسيط الخاص بك وطلب منه القيام بذلك. ولكن بعض السماسرة قد تهمة لهذه الخدمة. يقدم بعض الوسطاء للتجار النشطين القدرة على توجيه الطلبات في أسهم ناسداك إلى صانع السوق أو إن الذي يختارونه.
تتطلب قواعد المجلس الأعلى للتعليم التي تهدف إلى تحسين الإفصاح العلني عن تنفيذ الأوامر وممارسات التوجيه جميع مراكز السوق التي تتداول الأوراق المالية لنظام السوق الوطني لإصدار إفصاحات شهرية وإلكترونية عن المعلومات الأساسية المتعلقة بنوعية عمليات الإعدام على أساس كل سهم على حدة، بما في ذلك كيفية أوامر السوق من مختلف الأحجام يتم تنفيذها بالنسبة إلى يقتبس العامة. ويجب أن تكشف هذه التقارير أيضا عن معلومات عن فروق أسعار الفائدة الفعلية - وهو الفروق التي يدفعها المستثمرون الذين توجه أوامرهم إلى مركز سوق معين. وبالإضافة إلى ذلك، يجب على المراكز السوقية أن تكشف عن مدى ما تقدمه من عمليات إعدام بأسعار أفضل من الأسعار العامة للمستثمرين باستخدام أوامر الحد.
وتقتضي هذه القواعد أيضا من الوسطاء الذين يأمرون بالطلب نيابة عن العملاء أن يكشفوا، على أساس ربع سنوي، عن هوية مراكز السوق التي يوجهون فيها نسبة كبيرة من أوامرهم. وبالإضافة إلى ذلك، يجب على الوسطاء الاستجابة لطلبات العملاء المهتمين بالتعلم حيث تم توجيه أوامرهم الفردية للتنفيذ خلال الأشهر الستة السابقة.
مع هذه المعلومات متاحة بسهولة، يمكنك معرفة أين وكيف تنفذ شركتك أوامر عملائها والخطوات التي تتخذها لضمان أفضل تنفيذ. اسأل الوسيط عن سياسات الشركة بشأن الدفع لتدفق الطلبات أو الاستيعاب الداخلي أو ممارسات التوجيه الأخرى - أو ابحث عن تلك المعلومات في اتفاقية حسابك الجديدة. يمكنك أيضا الكتابة إلى وسيط الخاص بك لمعرفة طبيعة ومصدر أي دفع لتدفق النظام قد تكون قد تلقت لأجل معين.
إذا كنت تقارن بين الشركات، اسأل كل مرة يتم فيها تحسين الأسعار على طلبات العملاء. ومن ثم النظر في تلك المعلومات في اتخاذ قرار مع الشركة التي سوف تقوم بأعمال تجارية.
No comments:
Post a Comment